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A股初春上演“挖掘机”行情 基建加码投射工程机械回暖
www.sicotic.com   2017-03-24  新宝5娱乐官网

  根据工程机械行业协会最新数据,2017年2月份,挖掘机销售数据可以称得上疯狂,国内挖掘机销量达14530台,同比增长298%,增速达单月历史最高水平。“大风起于青萍之末”,挖掘机销售火爆的背后正是国家层面大力推进基础设施建设。

  相应的,A股市场也做出了回应。工程机械板块中与挖掘机相关的上市公司在2017年初春逐步走出一波行情。从行业反馈来看,相关的热度也将会延续至基建板块

  挖掘机公司背后的投资逻辑

  挖掘机销售数据并非在2017年突然井喷。一位中联重科销售人员告诉笔者,“从2016年三季度开始,挖掘机市场出现了异动,2016年7月挖掘机市场一改颓势涨幅高达40%左右。”

  笔者也根据公开数据整理,2016年下半年以来挖掘机销售一直保持着高速增长的态势。

  西南证券一位行业分析师对笔者表示:“工程机械行业经历小周期后已逐渐走出寒冬,从16年下半年以来行业迎来反弹,根据主要产品的开工小时数和销量数据表现,我们判断行业回暖基本确定,新一轮的行业周期已经开启。”

  挖掘机市场的火爆也反馈在A股二级市场上。从2017年1月1日起,截至3月23日,工程机械板块中挖掘机相关的上市公司均出现不错的涨幅。

  其中三一重工,柳工以及徐工机械的区间涨幅均超过20%,而2016年同期几家公司均出现超过了20%的跌幅。在大盘指数并没有出现明显抬升的情况下,资本市场对相关板块的关注度可见一斑。

  而在2月挖掘机销售国产品牌的占比中,三一重工销量3615台,同比增长369%;徐工销量1405台,同比增长647%;柳工销量654台,同比增长342%;三一、徐工和柳工三大品牌国内市场占有率达40%。

  观智资本投资总监姜玉蕴则对笔者表示:“2月份挖掘机数据出乎我们意料,虽然市场都知道挖掘机现在的销售形势一片大好,但这样的增幅将会大幅改善工程机械行业公司的盈利水平。行业周期上行叠加盈利复苏,这就是近期挖掘机相关公司背后的投资逻辑。”

  中泰证券分析师王华君也在其研究报告中印证了上述判断:可以看到行业收入增速在2015年第一季度见底,降幅持续收窄,到2016年第三季度时已经明显收窄,预计2017年第一季度很多企业实现较大幅度增长。

  值得注意的是,挖掘机在机械工程板块中是被看作是具有前置性信号的板块,在挖掘机数据回暖后的一段时间里,也必将伴随着起重机等机械设备行业的回暖。

  宏信证券分析师汪翔认为,从近期其他工程机械设备销量情况来看,挖掘机销量回升已逐步扩散到推土机、起重机等其他品种,整体需求回暖,而根据工程机械板块2016 年业绩披露情况,在需求回暖的带动下盈利改善已有所体现。同时,工程机械需求回暖仍将延续,带动工程机械板块盈利修复延续。

  前述西南证券分析师也告诉笔者,“挖掘机作为工程机械行业复苏的先行指标,其销售数据回暖后,我们判断将依次出现起重机及混凝土机械的销售增长,时间的滞后大约在一个季度至半年间。从近期我们与三一重工、中联重科、徐工机械、山河智能等工程机械龙头企业交流来看,我们判断行业需求复苏情况、行业反弹的持续性有望超市场预期。”

  基建板块涨幅明显

  见微知著,挖掘机不仅仅是工程机械板块的前置风向指标,其复苏背后也反映了国家大力发展基建的现状。

  姜玉蕴对笔者表示:“挖掘机的反弹是由基建带动起来的。1-2 月挖掘机销量高速增长主要与基建投资加码、矿山需求回升、去年基数较低以及存量更新需求等因素有关。”

  正如上述所讲,基建确实在持续加码中。根据最新发布的数据显示,1-2 月国内固定资产投资累计增速8.9%,而基建投资累计同比增长21.3%,比2016 年全年提升5.6个点。

  基建板块也自然而然成为了市场关注的热点板块。根据东方财富choice分类,基建板块中包含了24家上市公司,这些公司在今年均出现一定的涨幅,其中西藏天路、中国交建、葛洲坝等公司的涨幅更是超过了30%。

  另外,所有地区中新疆板块的反馈最为明显,根据东方财富choice的数据显示,从2017年1月1日至今,新疆板块中除了三只新股之外,涨幅超过或者接近100%的个股均与基建相关。北新路桥、天山股份,西部建设三家相关公司的涨幅分别为82%、141%、100%。

  一位天风证券分析师表示:“新疆地区基建板块暴涨是有其原因的,根据今年的计划,新疆地区固定资产投资增速将超50%,是全国所有区域中最高的。另外,前几年新疆地区的固定资产投资是短板,2016年的时候固定资产投资不足1万亿排在全国末位。今年地方两会上,当地政府也明确了要大幅加大固定资产投资力度,力争实现全社会固定资产投资15000亿元的目标。”

  一些市场人士认为,在多重因素的推动下,工程机械和基建板块行情还会延续,“挖掘机”概念有望在今年同人工智能、“一带一路”等热点主题概念贯穿全年。

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